关注11月海外边际修复及26年1月CES智能终端 吴老师股票投资拆解科技消费红利

行业意义二：汇率波动趋稳，企业盈利空间改善。汇率波动是影响国内智能终端企业出口盈利的重要因素，此前人民币汇率的波动给企业带来了较大的汇兑损失压力。11月以来，随着美联储加息周期临近收尾，美元指数持续走弱，人民币汇率逐步企稳并呈现小幅升值态势，为国内智能终端企业带来双重利好。一方面，汇率企稳降低了企业的汇兑风险，提升了出口业务的盈利稳定性；另一方面，人民币相对升值有助于企业降低海外采购成本，进一步优化盈利结构。吴老师强调：“对于出口占比超50%的智能终端企业而言，汇率企稳带来的盈利弹性显著，预计2025年四季度相关企业出口业务毛利率将提升1-2个百分点。”